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股价.靠趋势型指标判断股价变动


2020-05-22


跟风买卖难以成功

某位投资者曾经这样感叹:「明明买进了业绩良好的公司股票,股价却下跌了。」向他细问之后,我发现不少人都是根据业绩等基本面来买卖股票,却没有运用技术分析。

使用技术分析的趋势型指标,就能判断趋势(股价的方向)。比如说,某公司业绩极佳,其个股在技术分析上却是处于下跌趋势,我们就可以推测该个股很可能将继续下跌。买了这样的股票,当然只会亏损。趋势分析之所以如此重要,就是因为它能用来探讨股价方向是否与业绩有所连动。

举个例子来说明这种「股价早已提前反映」的情形吧。在这样的情形中,股价已经抵达顶部,之后即使公司再发布业绩良好的消息,股价也不会再创新高,反而还会持续下跌。

此处将举2018年1月的案例来说明。图1-1为发那科(6954)的日线图。该企业主要提供工具机搭载之电脑化数值控制(CNC)装置,在全世界市占率排名第一。

发那科于2018 年1 月26 日股市收盘后发表业绩,上调原先预期的数值。这是当年度继2017 年7 月、10 月之后,第三次的向上调整。不仅将营收从6,930 亿日圆调整至7,160 亿日圆,预估营利也从2,091 亿日圆调到了2,249 亿日圆,预估当期盈利更从1,649 亿日圆调至1,802 亿日圆,可说是无庸置疑的绝佳业绩。

事前已有部分报导传出,发那科预估营业额将会超越多数分析师预测的平均值2,146 亿日圆。于是买盘出现,开盘更是当日最高价,最后却形成了长黑K 线。冲着绝佳业绩风声、纷纷买进股票的投资者不仅全被套在高档,之后股价还继续下跌,亏损越来越大。

此处的注意重点是前文提及的趋势判断。由图1—1 可知,1月16日(实线圆圈範围)已经创新高价,趋势很可能会在这里改变。

在无法判断趋势的情况下买进股票,就像是搭上一班不知会开往何处的电车。这样的行动往往会演变为漫无计画的买卖判断,或是空守股票、徒然期待哪天将突然上涨。如此是无法获利的。

以趋势型指标判断股价变动

基本面分析中,有一项很管用的指标叫做「本益比」(PER)。投资老手想必都知道,本益比低的股票并不保证上涨。

以丰田汽车(7203)与前田建设工业(1824)为例,从两者的业绩面来比较。前田建设工业的知名度虽然不及素有「世界的丰田」之称的丰田汽车,却也是规模甚鉅的建筑公司,经营坚实、财务健全,两支个股的预测「本益比」都约为13 倍,可说是相对便宜。那幺,股价表现又是如何呢?

从图1—2可以看出丰田汽车(7203)大幅下跌,之后在一定範围内盘整;另一方面,图1—3却显示前田建设工业(1824)不断创新高价。比较这两家本益比几乎相同的企业后,可以明显看出,即使是贵为超优良企业、满载着无人驾驶等未来梦想的丰田汽车,其实际股价却在下跌后持续低迷不振;相反的,前田建设工业则不断上涨。如此一来,应该要持有哪档股票,想必是一目了然。

就像这样,即使在本益比相同的情况下,我们也可以透过技术分析来确认股价波动,进而正确选股、成功致富。

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